亚洲二十家加密投资机构:谈当下的机遇与困惑

作者|火币研究院

原文链接:

https://research.huobi.com/#/ArticleDetails?id=312

摘要

加密市场进入熊市已经成为了所有投资者和从业者的共识。而冬天正是为春天的播种做准备的时候。未来会结出什么果实,当然要问播种的人。Huobi Research访谈了20余家具有代表性的全球优秀投资机构,希望以它们的发展现状、投资理念和布局方向作为样本,了解到投资机构对于行业现状和趋势的判断,并发现具有潜力的赛道。

在访谈中我们了解到,大部分投资机构倾向于多看少动。他们更关注基建类项目,其中ZK、新公链和中间件最受关注。应用类项目方面,DeFi、Game、社交排名前三。其中DeFi是机构最看好的方向,游戏和社交的争议非常大。

机构们关注的重点领域和逻辑如下:

  • ZK是下个周期潜在的核心驱动力之一,具备长线价值。它占据了以太坊扩容和隐私计算这2个核心级别的叙事。ZK加速网络和矿业是机构们布局的重点,因为它具有稳定的博弈结构。

  • 机构们更多是战略配置性地关注新公链,而并非已经看到了确定性的机会。他们对近一批新公链中出现的两个创新点,Move编程语言和并行化处理技术表示很关注,并认为它们的价值可能会超越某个公链本身。

  • 中间件的受关注程度仅次于zk和新公链。受关注较多的是去中心化身份、数据协议和钱包。

  • 机构们倾向于持续关注DeFi,但整体保持观望态度。对现有的DeFi协议来说,拥有稳定现金流和不依赖补贴的才可能再次爆发。对新兴DeFi协议来说,机构们目前更关注在传统领域里业务相对成熟但链上竞争对手较少的协议,从品类来看大多属于衍生品方向。

  • 社交的争议主要在:大家都认同社交是必要的需求,也具有极高的上限。但不少机构都认为现有的SocialFi项目尚处于发展早期,模式尚不清晰且没有形成可持续范式。若仅依靠代币经济和对Web2社交进行包装改造,则难以从传统巨头手中获取用户。

  • 游戏的争议主要在:一方面很多机构认可游戏最能吸引增量用户,另一方面有机构认为目前链游的模式是不可持续的。

我们认为,未来比较有潜力的行业是基础设施类,包括ZK、新公链、中间件。而应用端不确定性较大,DeFi相对是胜率较高的,潜在方向在衍生品领域。社交由于需要的前置条件还不完备,距离爆发还有一段时间。游戏具有增长机会,有更优秀经济模型的游戏机会更大。

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