撰文：深潮 TechFlow

二级市场的起伏早已不是加密行业的全部故事。

并购，正在成为今年加密行业的新常态。

6 月 3 日，以低门槛股票和加密货币交易闻名的 Robinhood，以 2 亿美元现金收购卢森堡加密交易所 Bitstamp。

在加密市场，买一个成熟的业务比自己投入去做要有性价比的多；与其从零开始苦熬，不如用并购换取效率。

这种策略似乎正在加密行业蔓延，今年从交易所到支付基础设施，再到衍生品市场，频频出现资本的大手笔收购动作。每一个参与者并非有着自完全一致的利益考量，但动机大抵相同：

进场者期待抱团取暖，做大做强；退出者希望卖个好价，完成转身。

算上 Robinhood，今年行业里已经有 5 起重磅的收购案例。我们将其盘点如下，看看资本的算盘里都隐藏着哪些动态。

1.Robinhood 收购 Bitstamp：获得全球牌照的快车道

收购金额：2 亿美金

收购业务：交易所

首先需要知道的是，Bitstamp 持有 50 多项监管牌照，以合规性和机构客户基础闻名。

该交易所也历史最悠久的加密交易所之一，公开数据显示目前其服务了 5000 家机构和 5 万零售用户。

Robinhood 自然不用多说，美国领先的散户交易平台，此前主要依赖美国散户的股票和加密交易收入。有媒体分析表示，通过收购 Bitstamp，Robinhood 一举获得全球市场准入，避免了漫长的牌照申请和客户积累过程，迅速扩展至欧洲、英国和亚洲。

更重要的是，有了 Bitstamp 的存量机构客户，Robinhood 还可以将机构交易量转化成其增长新引擎。

机构交易量为 Robinhood 注入了稳定的收入流，弥补了散户市场的波动性。

这笔交易的意义也远超数字。

Robinhood 不仅节省了自建全球平台的巨额成本，还借 Bitstamp 的合规声誉赢得了机构信任。市场方面，这或许也标志着 Robinhood 向 Coinbase 等加密巨头发起挑战，散户与机构并重的战略或将重塑其品牌定位。

2.Stripe 收购 Bridge Network：支付巨头的加密布局

收购金额：11 亿美金

收购业务：稳定币

2025 年初，支付巨头 Stripe 以 11 亿美元收购稳定币初创公司 Bridge Network，迈出加密领域的第一大步。

Bridge Network 专注于稳定币基础设施，为企业提供跨境支付和结算解决方案，客户包括中小型金融机构。

而 Stripe 作为全球在线支付的领军者，此前在加密领域鲜有动作。这场收购显然也是支付巨头嗅到了稳定币中可能蕴含的机会，同时也和自身的支付业务所建立的渠道较为贴合。

Stripe 的算盘很精明：与其耗费数年研发，不如直接整合 Bridge 的现成技术，加速加密支付的商业化。#p#分页标题#e#

收购 Bridge，让 Stripe 迅速获得了成熟的稳定币技术和客户网络，避免了从零开发支付区块链和发行稳定币等复杂流程。

这笔交易让 Stripe 在全球支付市场更具竞争力，与 PayPal 和 Square 的竞争将多一个新的筹码。行业层面，Bridge 的稳定币解决方案可能推动加密支付进入主流零售场景。

然而，Stripe 虽然大，但进入稳定币市场也需要平衡传统金融客户与加密市场的合规要求；在稳定币 GENIUS 法案大概率通过的背景下，这笔收购显得非常具有前瞻性。

3.Coinbase 收购 Deribit：加密衍生品交易市场的激烈竞争

收购金额：29 亿美金

收购业务：衍生品交易

2025 年 5 月，Coinbase 以 29 亿美元收购迪拜的加密衍生品交易所 Deribit，创下史上最大金额的加密并购纪录。

Deribit 是全球领先的加密期权和期货平台，占据期权交易市场的半壁江山，客户以机构和高净值投资者为主；而 Coinbase 是美国最大的加密交易所，早已是现货交易的霸主。但其衍生品业务相对薄弱，收购 Deribit 让 Coinbase 直接继承了其成熟的交易系统和机构客户群，省去了自建衍生品平台的漫长周期。

Coinbase 不仅填补了业务短板，还有可能一跃成为全球衍生品市场的领导者，与 Binance 在合约交易上的竞争也将更加白热化。

同时，Deribit 的合规框架可能推动加密衍生品市场的规范化，吸引更多机构入场。不过，29 亿美金并不是一个小数字，高昂的收购成本和整合难度将考验 Coinbase 的运营能力，这笔钱怎么赚回来还需要后续的