作者：佐爷歪脖山

暴富秘诀 = 创新资产类型 + 提升资本效率

$PUMP 发币造势、喧嚣到寂静的全流程中，最大的受益者已经出现，MemeCore，其代币 $M 不仅抢占 CT 热榜，还成功拿下币安 Alpha，其次是 Bonk 紧跟其后，盯上了中文区用户。

英文项目方说中文，又让我想起来 SBF 的时代，那时候世界还是大同的。

图片说明：Bonkfun 说中文

图片来源：@SolportTom

不过别紧张，今天不是分析 PUMP 们的价格走势，而是想聊一下为什么 Meme 平台发币，以及在 Meme 大周期结束后，竟然发币还能掀起浪花朵朵。

赚走最后一个铜板

PumpFun 发币是把自身作为 Meme 平台价值最大化。

正常的 Meme 平台应该死于 CZ 携 FourMeme 入场时宣告终结，请注意，我说的是 Meme 平台作为全行业共识，作为主流资产发行平台的结束，如果是 Meme 本身，那要追溯到 1 月份 $TRUMP 的出炉。

前文回顾：Meme 从海上来，又从海上去

随后的 PumpFun 和 Raydium 分手，你建 AMM 池，我建 Meme 发射台，都是共识分裂的明证。

图片说明：PumpFun 利润走势

图片来源：@jphackworth42

愈发奇怪，怎么在近半年后的不仅 Pump Fun 平台币成为全场焦点，还能吸引 Bonk 和 $M 等众多同类分食流动性，参考 DePIN、NFT、BTCFi 和 L2 赛道，基本都不会在主叙事终结后，还能维持发币时的泼天流量。

更正常的节奏是，在行业共识最聚焦之时，直接发币榨干市场流动性

• • 比如 NFT 的“正面案例” Blur，反面案例是 OpenSea；

• • DePIN 的 Filecoin、Helium（Mobile），反面的 Starpower；

• • BTCFi 的 Babylon，反面的一众 BTC L2

但是 Meme 正常的流动性都被 $TRUMP 吸走，理论上 FourMeme 的出现就该是 PumpFun 的死期，但是，PUMP 代币竟然还能搅动风云。

PumpFun 给出了消亡赛道的最完美退出方式，赚走市场积攒的最后一个铜板。

加密资产创造和表达，一种是效率导向，让信息流（Kaito）或者资金流（Aave）转的更快、杠杆更高，一种是创新表达方式，沿着代币—NFT--Meme--稳定币发展。

如果要回答 PumpFun 怎么做到的，首先回顾下 NFT 的成功和失败，不同于铭文、BTCFi 这些最后被证伪的赛道，NFT 在项目方领域找到了自己的位置。

Genesis NFT 代表项目的期权，甚至是某种 Coinlist 的类似物，取决于项目方如何设计，作为时尚符号和门票的 NFT 失败，换来资产符号的成功。#p#分页标题#e#

NFT 趋势肯定不会回来，我的理解是 Meme 作为一种资产板块会长存。

就像是山寨季不再回来，也不影响大家继续发山寨，做 Alpha 积分。

Meme 也是如此，人们的估值体系会变化，PumpFun 不会是币安，也不会是 Hyperliquid，但是 Uniswap不也活着吗。

在彻底失败和走向成功之间，还有平安落地的选择，是非功过，留下世人评说。

下一个能落地的场景

之前，加密行业认为能落地是走向 Mass Adaption；

现在，加密行业认为落地是能完成最后的发币动作；

图片说明：资产发行和创造路径

图片来源：@zuoyeweb3

不会所有人都沉醉于 Meme，但只要有人愿意参与，那么作为一个资产类型和发射平台就能维持基本生存，总要给人买链上茅台和虚拟 $LABUBU 的地方。

从蓝筹 NFT 到 Genesis NFT，从 $TRUMP 到 $PUMP，一个时代就此结束，在加密小周期内，Meme 跑了 6 个月时间，比众多 2-3 个月的技术叙事反而要长久。

唯一留下的是 Bonding Curve 的未解之谜，我们知晓 AMM DEX 的 x*y=k，但是至今也不知道 Bonding Curve 具体参数如何得来。

一个冷知识，FriendTech 也用的是 Bonding Curve，更早之前的 2020 DeFi Summer，实际上是 AMM、订单簿和 Bonding Curve 的三国杀，只不过 Uniswap 拿走 AMM，dYdX 拿走订单簿，Bonding Curve 直到遇见 PumpFun 才发光发热。

PumpFun 留下的另一个秘诀是，Bonding Curve 提升了资本效率，Meme 从来都不是单纯的资产新类型，