2023年8月8日，美国支付巨头Paypal正式宣布推出其稳定币PYUSD，成为美国传统大型金融机构发行稳定币的首家企业。

当时，正值美国SEC与加密交易所Coinbase、Binance的诉讼白热化，Paxos被迫停止发行BUSD的阶段，在此背景下，该消息在8月份引发了空前的关注，从监管合规到发行设计，市场也对传统金融机构入局加密领域充满了迷思。

对于Paypal一波三折的入局，普遍认为是利润率冲击致使其寻找新的稳定币增长点，陀螺财经在《美国“支付宝”Paypal借稳定币求生，救了加密圈？》一文中也对其进行了猜想。而在当时，PYUSD还未上交易所，仅用于Paypal以及Venmo中，并不被用户认可是加密世界的关键稳定币产品，同时由于代码问题深陷中心化舆论，而对于可能冲击现有稳定币格局的言论，也还为时尚早。

发布到如今，已然超过3个月，从监管环境来看，随着Ripple和灰度的接连胜诉，SEC表现不如此前强势，此点从比特币现货ETF的审批通过率即可看出。而从市场环境来看，毫无疑问的是消息面利好带来了一波小牛市，主流币种坚挺，ALT抬头，BRC-20也再度强势卷土重来。

回到PYUSD，时隔3月，目前其的发展如何？从生态来看，PYUSD的生态已然逐渐铺开，涵盖交易所、钱包、支付机构以及托管与服务机构，逐步显现出其影响力。PYUSD 已上架 Crypto.com、Bitstamp、Coinbase 和 Kraken等交易所；MetaMask、Ledger和Phantom等钱包；Fireblocks、Copper和Fordefi 等托管机构和机构服务提供商；Bitpay 等加密支付服务提供商。

从市值来看，PYUSD的流通总量与市值正逐步提升，但总体表现仍如Paxos上多数代币类似，不温不火。根据Coinmarketcap数据，目前PYUSD的市场总值已达到1.58亿美元，24小时交易量488万美元，但相对主流稳定币，该值也仅是九牛一毛。截至11月15日，市值前三的稳定币仍然坚挺，USDT、USDC、DAI的市值分别为872亿美元、238亿美元以及52亿美元。而纵观排名榜单，PYUSD仅排名第14位。

稳定币市值排名，数据来源：Coingecko

根据Paxos发布的10月PayPal USD (PYUSD)透明度报告，截至北京时间 11月1日6:00，PYUSD未经审计的数据披露如下：未偿代币总额（Total Tokens Outstanding）约为158,956,937 美元；美国国债抵押逆回购协议中抵押品的当前市场价值162,719,629美元，名义头寸价值159,529,000美元；存放于受保存款机构其他现金存款中抵押品的当前市场价值1,944 1,944美元，名义头寸价值1,944 1,944美元；总净资产中抵押品的当前市场价值162,721,573美元，名义头寸价值159,530,944美元。从透明度报告来看，总体风险处于可控状态，抵押物也多实行超额抵押，整体资产超过未偿代币总额。