撰文：曼昆区块链法律服务

来源：曼昆区块链法律服务

截至最新数据，2024 年第一季度中心化交易所（CEX）的加密货币交易量达到 4.29 万亿美元，与前几个季度相比有显著增加。相比之下，场外交易（OTC）市场主要面向机构和大额个人投资者，尽管其活动显著，但由于其更私密和定制化的性质，通常不会达到 CEX 的交易量水平。由于缺乏中心化报告，具体的 OTC 交易量数据更难确定，但随着整体加密货币市场的增长，OTC 市场也在持续扩展。

OTC 交易 vs 交易所交易

在加密货币交易领域，OTC 交易与交易所交易各具特色，适用于不同类型的交易需求和用户群体。两者在流动性、隐私、价格滑点、灵活性、对手方风险、安全性、法规、易用性和典型用户等方面存在显著差异。

1、OTC 交易

OTC 交易（场外交易）是指交易双方直接进行的交易，不通过中心化交易所，通常由中介或 OTC 交易台促成。这种方式的最大优势在于可以处理更大规模的交易，对市场价格影响较小，且提供更高的隐私和匿名性，因为交易不会公开记录。此外，通过预先商定的价格，OTC 交易能够最小化大额交易的价格滑点，提供灵活的交易解决方案，包括定制的交易规模和特定的结算条款。

然而，OTC 交易也存在一些挑战。由于交易不在交易所进行，参与者面临较高的对手方违约风险，其安全性依赖于 OTC 中介或交易台的声誉和可靠性。通常，OTC 交易监管较少，虽然提供更多自由但保护较少，且需要找到可靠的 OTC 中介，交易方式可能不太用户友好。因此，OTC 交易通常适用于寻求转移大量加密货币的机构投资者或高净值个人。

2、交易所交易

相比之下，交易所交易是在中心化平台上进行的，通过订单簿匹配买卖订单。这种方式对各种加密货币提供高流动性，适合不同规模的交易。交易所交易透明且公开记录，允许市场可见性，虽然存在价格滑点的可能性，特别是大额交易需要在多个价格水平上完成。交易所交易的标准化环境有固定的规则和程序，保障了交易的规范性。由于有中心化平台的保障，交易所交易的对手方风险较低，交易所采取的安全措施也为用户提供了更高的安全性，尽管可能成为黑客的目标。交易所交易通常受监管，提供额外的保护但可能有交易限制，其用户友好的界面和如市场分析工具、交易机器人等附加功能，提升了交易的易用性。

然而，交易所交易也面临一些挑战，例如平台可能会受到监管限制，导致某些地区的用户无法访问。此外，由于交易所需遵循严格的 KYC（了解你的客户）和 AML（反洗钱）规定，这可能会影响用户的交易隐私。对于一些交易者而言，交易所的费用结构也是一个考虑因素，因为这可能会增加交易成本。总体而言，交易所交易更适合寻求便捷和标准化交易环境的散户投资者和各种规模的交易者。