编译&整理：Pzai，Foresight News

2024 年对于加密领域来说是具有里程碑意义的一年：加密货币价格飙升至历史新高，现货比特币 ETF 创下有史以来最成功的 ETF 推出，支持加密货币的政客在华盛顿大获全胜。但我们看到了更光明的未来：2025 年将迎来加密的黄金时代。以下是对未来一年的 10 个预测。

比特币、以太坊和 Solana 将创历史新高

加密领域的三大资产——比特币、以太坊和 Solana——在 2024 年的表现优于所有主要资产类别，分别上涨 141.72%、75.77% 和 127.71%。与此同时，标准普尔 500 指数回报率为 28.07%，黄金回报率为 27.65%，债券回报率为 3.40%。我们预计这种势头将延续到 2025 年，比特币、以太坊和 Solana 均将升至历史新高。我们预期的每个目标价格如下：

比特币——20 万美元

比特币 ETF 的创纪录流入量使比特币在 2024 年创下历史新高。我们认为这种趋势不会很快放缓（参见下文）。将这种需求与 2024 年 4 月减半导致的供应量减少结合起来，再加上企业和政府的新购买……好吧，我们以前见过这种情况。（注：如果美国政府落实建立 100 万比特币战略储备的提议，20 万美元将变成 50 万美元或更多。）

以太坊——7000 美元

尽管以太坊在 2024 年上涨了 75.77%，但第二大加密资产却失去了许多投资者的青睐，他们要么把目光投向比特币，要么关注与以太坊竞争的快速增长的其他区块链。但是，正如沃伦·巴菲特所言：「别人贪婪我恐惧，别人恐惧我贪婪。」我们预计以太坊将在 2025 年发生叙事转变，因为 Base 和 Starknet 等 Layer 2 区块链的活动正在加速，现货以太坊 ETF 出现数十亿美元的资金流入。另一个催化剂可能是基于以太坊的稳定币和代币化项目大幅增长。

Solana——750 美元

加密货币的凤凰从 2022 年市场崩盘的灰烬中涅槃，在 Meme 币狂热的推动下，其在 2024 年飙升至新的高度，这使得 GameStop 的传奇看起来相对温和。我们相信 Solana 的势头才刚刚开始增强。2025 年的催化剂将是「严肃」的项目转移到网络上，以补充其在 Meme 币中的主导地位。我们已经看到了像 Render 这样的项目取得飞跃的早期范例。我们预计这一趋势将在未来一年加速。

加密市场的催化剂和潜在阻力

比特币 ETF 将迎来更多流入

当美国现货比特币 ETF 于 2024 年 1 月推出时，ETF 专家预测该基金第一年的资金流入量为 50 亿至 150 亿美元。它们在头六个月内就超过了这一上限。自推出以来，这些创纪录的 ETF 已经吸纳了 336 亿美元的资金流入。我们预计 2025 年的资金流入量将超过这一数字。为什么？有三个原因：#p#分页标题#e#

第一年通常是最缓慢的一年

对于比特币 ETF 的推出，我们有一个最好的历史类比，那就是 2004 年黄金 ETF 的推出。那一年，黄金 ETF 以 26 亿美元的资金流冲出了大门，每个人都兴奋不已。但看看随后几年的情况：第 2 年 55 亿美元，第 3 年 76 亿美元，第 4 年 87 亿美元，第 5 年 168 亿美元，第 6 年 289 亿美元（通胀调整后）。重点是：第 2 年的流量超过第 1 年，这与黄金的例子是一致的。流量逐渐减少是不正常的。

主要证券公司上线

说到比特币 ETF，从摩根士丹利和美林证券到美国银行和富国银行，世界上最大的证券公司还没有释放出他们的财富经理大军，投资者在很大程度上无法接触到这些产品。我们相信，这种情况将在 2025 年改变，这些公司管理的数万亿美元将开始流入比特币 ETF。

投资者正在逐步上升

在 Bitwise 帮助投资专业人士接触加密货币的七年时间里，我们发现了一种明显的模式： 大多数投资者从少量配置开始，然后逐渐增加。我们猜测，2024 年购买比特币 ETF 的大多数投资者会在 2025 年加倍投入。

Coinbase 将成为最大的交易经纪商

在 2023 年，投资者可以按 35 美元的价格购买 Coinbase 股票。如今，它的交易价格为 344 美元，上涨了近 10 倍。我们认为它还能涨得更高。我们的预测是 2025 年，Coinbase 股票的交易价格将超过每股 700 美元（比今天的价格高出一倍多）。这将使 Coinbase 超越嘉信理财（