作者：Cointelegraph

编译：深潮 TechFlow

关键要点

• MiCA 法规将稳定币分为两类：资产参考型代币（ARTs）和电子货币代币（EMTs）。这些代币必须以流动性储备完全 1:1 支持，并满足严格的透明性和监管要求才能在欧盟合法运营。

• 算法稳定币因缺乏实物支持且依赖市场机制维持价值，被视为高风险资产，因此在 MiCA 法规下被明确禁止。

• 稳定币发行方需满足多项严格要求，包括注册为电子货币机构（EMI）或信用机构（CI）、发布详细的白皮书、将储备资产存放在欧盟授权的第三方托管机构，并整合数字代币标识符（DTIs）。

• Tether 的 USDT 是否符合 MiCA 要求尚不明朗。在 MiCA 过渡期内，其在欧盟的使用和可用性可能会受到一定限制。

如果您关注加密货币领域，您可能听说过欧盟名为“加密资产市场”(MiCA)的法规。

但 MiCA 对于 Tether USDT 等稳定币意味着什么？

什么是 MiCA？

MiCA 是欧盟推出的一套全面加密货币监管法规，旨在规范包括稳定币在内的加密资产。其核心目标是维护欧盟在货币体系中的主导地位，保障金融稳定以及保护消费者权益。

可以将 MiCA 看作欧盟的态度声明：“我们欢迎加密货币，但必须以负责任且安全的方式进行。”

MiCA 下的稳定币

稳定币是一种特殊类型的加密货币，旨在通过与法定货币（例如美元、欧元）、大宗商品（例如黄金）甚至其他加密货币等传统资产挂钩来维持稳定的价值。

根据 MiCA 的规定，稳定币被分为以下两类：

• 资产参考代币 (ART)：由多种资产（如多种货币或商品）共同支持的代币。

• 电子货币代币 (EMT)：与单一货币挂钩，类似于传统电子货币。

为了确保稳定币的安全性和稳定性，MiCA 要求所有稳定币必须由充足的流动性储备支持，并与其基础资产保持 1:1 的比例。

小知识：MiCA 规定，国际稳定币发行方必须使用欧盟授权的托管机构。例如，Circle 的法国子公司已在欧洲发行 USDC，以适应 MiCA 的监管要求。

对算法稳定币的禁令

MiCA 的一项重要规定是在欧盟范围内禁止算法稳定币。与 ART 和 EMT 不同，算法稳定币没有明确的传统资产储备支持，而是依赖复杂的算法和市场机制来维持其价值。

由于缺乏明确且有形的资产支持，MiCA 并不将算法稳定币视为资产参考代币。因此，这类代币在欧盟实际上被全面禁止。#p#分页标题#e#

MiCA 下稳定币的合规要求

如果您的公司计划在欧盟发行稳定币，则需要满足以下合规条件：

1. 注册为电子货币机构 (EMI) 或信贷机构 (CI)：发行方必须获得 EMI 或 CI 许可证，以确保符合必要的财务和运营标准。例如，发行或公开交易 EMT 需要 EMI 许可证，而公开发行或申请 EMT 上市交易则必须获得 CI 许可证。

2. 发布白皮书：您需要撰写一份详细的文档，说明稳定币的运行机制、资产支持情况、潜在风险及运营结构。

3. 托管流动性储备：您必须通过受信任的第三方托管机构持有足够的流动性储备，并确保每个稳定币都有 1:1 的实际资产支持。

4. 定期报告储备情况：需要定期发布透明度报告，以便用户和监管机构清楚了解稳定币的资产支持情况。

5. 数字代币标识符 (DTI)：DTI 是稳定币的“数字护照”，需要在白皮书中明确标注，以提供代币所在账本的信息，帮助监管机构追踪相关责任。

数字代币标识符 (DTI) 的作用

DTI 是一种专门用于标识数字代币的唯一编号，由国际标准化组织 (ISO) 根据 ISO 24165 标准制定。它为每个数字资产分配一个独特且永久的标识。

类似于传统证券使用国际证券识别码 (ISIN) 来标识股票、债券等金融工具，DTI 的引入为加密货币市场带来了秩序。这些标识符采用字母与数字组合的编码方式，确保每个数字资产都能被唯一识别。

DTI 系统由数字代币标识符基金会 (DTIF) 管理，其主要目的是提升市场透明度，支持合规要求，并加强不同区块链网络与传统金融系统之间的互