PMF(Product Market Fit) 指的是产品市场媒合度，意思是产品要符合市场需求，在创业之前先确认市场情形，了解要卖给何种类型的客户，摸清楚当前赛道的市场环境再进行产品的开发。

PMF 的概念适用于创业者，以免打造出自我感觉良好但市场却不买单的产品/服务，而该概念也适用在加密货币市场，项目方应了解币圈玩家需求打造产品，而非堆砌技术与市场脱节。

过往Crypto AI 大多与DePIN 捆绑在一起，叙事在于利用 Crypto 的分散式数据训练AI，进而避免依赖单一实体的控制，像是算力、数据等类型，而数据提供者，则能够共享AI 所带来的收益。

依照上述逻辑，其实更像是 Crypto 赋能 AI，AI 除了将受益代币化分配给算力提供者，难以 Onboard 更多新进用户，也可以说该模式在 PMF 上并不是那么成功。

AI Agent 的出现更像是应用端，对比 DePIN + AI 像是基础设施，而显然应用程式较为简单易懂，也拥有着更好吸纳用户的能力，有着比 DePIN + AI 更好的 PMF。

先是获得 A16Z 创办人 Marc Andreessen 赞助( PMF 理论也是由他提出)、由两个 AI 对谈所产生的GOAT，开启AI Agent 的第一枪，到现在 ai16z 与 Virtual 两边阵营各有优劣，AI Agent 在币圈的发展轨迹如何？目前处于什么阶段？未来又将何去何从？就让 WOO X Research 带大家看看。

第一阶段：迷因起手

在GOAT 出现之前，本周期最热门赛道为迷因币，而迷因币其中的特色便是包容性强，从动物园的河马MOODENG、到 DOGE 主人新收养的Neiro、网路原生迷因 Popcat 等，表现出了「万物皆可迷因」的风潮，而这样子看似无厘头的叙事之下，其实也提供 AI Agent 生长的土壤。

GOAT 是由两个 AI 对话所产生的迷因币，这也是 AI 首次透过加密货币和网路实现自身目标，从人类行为中学习。只有迷因币能够承载如此高实验性质的项目，与此同时类似概念币种便如雨后春笋般出现，但大多数功能停留在推特自动发文、回复等等，无实际应用，此时 AI Agent 币种通常被称其AI + Meme。

代表项目：

• Fartcoin：市值 812M，链上流动性 15.9M

• GOAT：市值 430M，链上流动性 8.1M

• Bully：市值 43M，链上流动性 2M

• Shoggoth：市值 38M，链上流动性 1.8M

第二阶段：探索应用

逐渐大家意识到，AI Agent 不只能够在推特上进行简单互动，而是可以延伸至更多具价值的场景。这包含音乐影像等内容生产，也出现投资分析、资金管理等更加贴合币圈使用者的服务，从这阶段开始，AI Agent 与迷因币脱离，从而形成一个全新的赛道。

代表项目：

• ai16z：市值 1.67B，链上流动性 14.7M

• Zerebro：市值 453M，链上流动性 14M#p#分页标题#e#

• AIXBT：市值 500M，链上流动性 19.2M

• GRIFFAIN：市值 243M，链上流动性 7.5M

• ALCH：市值 68M，链上流动性 2.8M

番外篇：发行平台

当 AI Agent 应用百花齐放，若是创业者要选择何种赛道才能够把握住这波 AI 与 Crypto 的浪潮呢？

答案是 Launchpad。

当发行平台其下币种具有财富效应，用户便会持续寻找并购买由该平台所发行代币，而用户的购买所产生的真实收益，也赋能平台币带动价格上涨，而平台币价格持续上涨，资金便会外溢至其下发行币种，形成财富效应。

商业模式明确且具有正向飞轮效应，但仍注意的地方是：Launchpad 属于赢者全拿的有马太效应，Launchpad 的核心功能是发行新代币，在功能类似的情况之下，所要比拼的便是旗下项目的品质，若单一平台能够稳定产出优质项目，并且具有造富效应，用户对于该发行平台黏着度自然就会提升，且其他项目难以抢夺用户。

代表项目：

• VIRTUAL：市值 3.4B，链上流动性 52M

• CLANKER：市值 62M，链上流动性 1.2M

• VVAIFU：市值 81M，链上流动性 3.5M

• VAPOR：市值 105M

第三阶段：寻求协作

在 AI Agent 开始实现更多实用功能后，开始探索项目之间的协作，建立更强大的生态系统。这一阶段的重点是互操作性与生态网路的扩展，特别是能否与其他加密项目或协议产生协同效应。例如，AI Agent 可能与 DeFi 协议合作，提升自动化投资策略，或与 NFT 项目整合，实现更聪明的工具。

要实现高效的