撰文：E2M Research

网络数据对比

活跃用户数据来看，以太坊生态数据，主网的日活基本维持在 40 万 -50 万。

Layer2 来看，Base 占据绝大部分，约 150 万日活。Immutable 约 30 万，Arbitrum 约 26 万，OP 约 9 万。所有数据与主网相加，不到 300 万日活。

Solana 的数据，2024 年开始大幅增长，典型的找到了保龄球道，呈现 S 形增长。现在日活维持在 500 万左右。

从日活数据来看，Solana 的数据已经超过了以太坊生态，即 500 万对 300 万。

这一点还与上一轮 BSC 数据繁荣不同，BSC 数据繁荣依然是使用的以太坊的 EVM 架构，本质上是受到以太坊架构的影响，对以太坊地位无法造成巨大影响。但 Solana 使用了完全不同的架构，类似黑猩猩公司，希望确立属于自己的标准，如果大量的用户进入 Solana 生态，则会带动项目方迁移至 Solana 生态。

近期看待包括 PENGU 在 Solana 上发币，DePin 项目和 AI Agent 都更倾向于在 Solana 发行资产，而资产的发行又会带动 DEX 交易量上涨，这一点可以参考主流 DEX 数据对比：

关于该数据几个统计平台略有差异，但不影响分析，以 defillama 为例，可以看到交易量上以太坊生态和 Solana 生态基本处于相等的水平。

而费用方面则 Solana 更占优，主要是 meme 交易用户对高手续费更不敏感。

项目收入数据

以下是近期 24 小时收入数据的项目排行，可以看到除了稳定币 Tether 和 Circle，其余的均以 Solana 生态为主，这个数据可以看做一个昂贵的信号，代表用户对产品的付费意愿。可以看到 Solana 生态的项目明显更受欢迎。

还有一个值得关注的点是，公链本身的收入反而并不是最高的，例如 Solana 、Ethereum 和 Tron 都低于链上的主流应用，这一点是关于胖协议还是胖应用的争论，但目前来看，似乎应用对价值的捕获更强。

原因可能在于当前每条链的应用基本都由少数应用垄断，如果生态发展到更庞大，这种现象应该会减弱。

富达的报告

富达数字货币 2025 年展望报告中也对以太坊和 Solana 做了对比。

文章指出：Rollup-Centric 路线图旨在扩展以太坊，同时保持 Layer 1 区块链的易用性。尽管 Deneb-Cancun 升级后 Layer 1 的费用显著降低，但团队依然认为，尽管短期内 Blob 市场的收入可能无法弥补升级带来的收入下降，从长远来看，这种变化将带来积极的网络效应。#p#分页标题#e#

Layer 2 与以太坊之间的关系是互利共生的，Layer 2 通过提供低成本的交易执行和进一步拓展 ETH，从以太坊中获益。

下图展示了 Blob 数量与 Blob 费用的变化趋势。

Blob 费用被视为以太坊网络效应的长期积极推动力，尤其能够帮助 Layer 2 吸引更多用户与 ETH 进行交互。这并不意味着以太坊完全放弃了未来的现金流。开发人员表示，最可能的最终目标是，随着网络效应的显著增长，现金流将自然形成。

以太坊核心开发者指出，低费用是推动 Layer 2 用户增长的关键因素。预计到 2025 年，将有更多专注于特定用例的 Layer 2 解决方案问世。尽管 Solana 在短期内似乎更具优势，但从长期来看，以太坊的基础实力可能更为稳固。

以太坊代币在 Deneb-Cancun 升级后预计将保持稳定，2024 年的年通胀率估计为 0.22%。以太坊的扩展计划旨在逐步增加 blob 的数量，更多的 blob 结合 Layer 2 用户需求，可能促使以太坊的总费用超过每年的 ETH 发行量。

下图展示了 L1 的费用和交易量。数据显示，尽管更多交易在 L2 上进行，但 L1 的交易量相较升级前并未减少，即使 L1 交易费用已经显著下降。这表明，即便以太坊优先考虑 L2 改进，仍有大量用户选择使用 L1 进行交易。

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