作者：LoongDao 

前言

近期，一份据称由特朗普团队起草的“支持加密货币的行政令”草案意外流出，迅速在市场中激起轩然大波。该草案提议：在未来将加密货币纳入美国战略储备的计划里，可能会优先考虑在美国本土创立、并受到美国机构支持的加密货币项目，例如XRP、SOL、USDC。消息一出，XRP和SOL在短期内均出现了显著上涨，引发市场热议。

值得注意的是，就在这份行政令草案曝光后不久，特朗普上任之际，特朗普本人又在推特上宣布发行名为“TRUMP”的代币，宣扬“非常特别的特朗普社区”，庆祝我们所代表的一切“胜利”。市场对特朗普亲自下场“发币”的解读相当热烈：有人认为这是一次“政治与加密圈更深绑定”的信号，也有人质疑这是否会引发更大范围的监管争议。

回顾特朗普在大选期间多次“明牌”支持加密货币的态度，其曾提出的“十条加密货币新政”也成为吸引大量加密拥趸的重要因素。自成功当选至今，特朗普正在一步步兑现其承诺：例如任命马斯克为“DOGE”政府效率部负责人，任命戴维·萨克斯为白宫加密货币事务负责人，以及启用保罗·阿特金斯担任新的SEC主席。这些人事变动折射出一个强烈信号：特朗普2.0政府极有可能从政策层面“全面拥抱”加密货币。

那么，“十条加密货币新政”具体包括哪些内容？它们如何与特朗普的新人员任命相配合？又会对美国乃至全球的加密货币生态带来怎样的影响？本文将从美国经济现状说起，剖析特朗普在贸易逆差与国债危机压力下，为何选择以加密货币作为“突破口”，并探究在这场加密货币全球化浪潮中所潜藏的投资机会，为读者提供一个更全面的“特朗普加密货币经济框架”视角。

（以下内容基于当前公开信息，对2025年前后美国政治与加密货币发展进行的推测与分析，非既成事实。）

1. 贸易逆差 + 国债危机 1.1 从“里根大循环”谈起

Source:MacroMicro.com

要理解特朗普2.0时代对加密货币的青睐，先得回顾一下美国经济结构中长期存在的“老问题”——贸易逆差与国债危机。

二战以后，美国凭借其战胜国的优势与雄厚实力，通过“马歇尔计划”将美元（当时与黄金挂钩的布雷顿森林体系）大量输入欧洲各国，以协助这些受战火摧残的经济体重建，同时也牢固了美国与盟友间的关系。然而，随着欧洲的逐渐复苏，各国不愿再接受固定汇率制度，纷纷将手中的美元换取更为保值的黄金，导致美国黄金储备不断流失。最终在20世纪70年代，美元与黄金彻底脱钩。#p#分页标题#e#

里根时代（20世纪80年代），为巩固美元霸权地位，美国采取“大幅减税、增加国防开支、高利率”政策，构建了全球范围内的美元循环体系，即常称的“里根大循环”：

1.高利率吸引全球资本流入美国，投资者购买美国国债等美元资产以获取高回报；

2.大量资本流入导致美元升值，美国进口商品更加便宜；

3.出口商品价格上涨丧失竞争力，贸易逆差不断扩大；

4.这些贸易伙伴又将获取的美元通过购买美债等方式回流美国，支持美国财政赤字和消费。

Source:HUATAI SECURITIES RESEARCH

这套循环确立了美元在国际上的强势地位，却也埋下了不断扩大的贸易逆差和美债债务隐患。

Source:Department of the Treasury 

这样循环持续了近50年，联邦债务的迅速积累，加上债务利率的上升（相对于过去十年左右），推高了联邦政府的借贷成本。事实上，截至 2024年12月，国债利息支付量高于往年。利息成本已经是是联邦政府的第三大支出类别，超过了医疗保险、收入保障、医疗补助以及退伍军人福利和服务的支出。

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