作者：Westie

编译：深潮 TechFlow

让我们来谈谈 Memecoin 周期，抛开实用性，也别谈长期愿景，甚至连故事性都不重要。这一轮循环的核心，其实只有一件事：如何抢先一步。

爆点：ETF 热潮与 Solana 的崛起

这次的爆点并非普通的市场情绪，而是更加具体的事件。2023 年底，比特币 ETF 的申请释放出机构资金即将涌入加密市场的信号。而 Solana 则在 FTX 崩盘后强势反弹，讲述了一个关于复苏与重塑合法性的故事。

相比之下，传统山寨显得过于陈旧。许多币种背负着熊市的沉重包袱，那些由风投支持的项目，虽然有路线图和白皮书，但估值往往显得“人为设计”，更像是为退出而准备的策略，而非让人兴奋的创新。

Memecoin 却带来了完全不同的体验：简单、直接、有趣。它们是“反风投”代币，没有白皮书，甚至连网站都没有。只有一个 Meme，一个代号，一个发布。它的吸引力在于简单性和高风险。正因为传统山寨太过可预测，Memecoin 成为了市场中最纯粹的“高风险高回报”赌注。

如果比特币能因为 ETF 热潮翻倍，而 SOL 能从低谷中崛起，那么一个毫无实际用途的狗币或许能涨 100 倍。这就是这波循环的起点：ETF 的乐观情绪、SOL 的复苏，加上对风投山寨的厌倦。

BONK：抢跑游戏的第一步

接着，BONK 横空出世。

BONK 并不复杂，也没有特别突出的 Meme 属性。但它是第一个抓住这波能量的代币。人们看到它的剧烈波动，看到它带来的收益，逐渐形成了一种直觉：有事情正在发生。这不一样。这很快。

最初，“抢跑”并不是人们的有意识目标。更多的是一种“这很有波动性，也许可以小赌一把”的心态。但 BONK 的表现——先是爆发式增长，然后是可预测的波动——逐渐潜移默化地定义了这场游戏的规则。

叙事转变：荒诞崛起于有限的 Meme 池

叙事发生了变化。加密圈的人们开始意识到：“Memecoin 是一场游戏，而游戏的关键是找到下一个 BONK，但要更有趣。”

“更有趣”不是技术上的进步，也不是团队的实力。“更有趣”意味着更容易传播。那么怎么做到？在这个阶段，Memecoin 的玩法还很初级，差异化的选择其实少得可怜。没有什么复杂的策略，也没有精心编织的叙事可以参考。实际上，那些现成的、互联网原生的 Meme 资源本身就很有限。你不是从上千种选项中挑选，而是从少数几个能让人会心一笑的素材里做选择。

在这有限的选择中，什么最吸引人？答案是：离谱。

在这个语境下，“更有趣”几乎等同于“更离谱”。因为在一个尚未成熟的 Memecoin 世界里，离谱本身就是一种强有力的信号。它能抓住眼球，能被快速传播。更重要的是，在一个大家还不知道“好的 Memecoin”到底应该是什么的市场里，幽默和那种瞬间戳中笑点的感觉，成了最强大的筛选标准。#p#分页标题#e#

然后，Dogwifhat（WIF）诞生了。

“Wif hat。”一个拼错的、毫无意义的戴帽子的柴犬。这简直是互联网离谱的顶点。对很多人来说，第一反应就是笑出声。这就是它的魅力。这种幽默，这种离谱，传递了一个信号：

“这是新的。这是独特的。这是……早期的？”

游戏规则逐渐明朗了，甚至可以说是直觉上的清晰。不仅仅是找到一个 Memecoin，而是找到那个在病毒传播前就已经具备病毒潜质的币。捕捉当下的网络梗、互联网玩笑和稍纵即逝的离谱感。而在那些早期阶段，在那个有限的 Meme 池里，能让人笑得最响、最离谱的币，往往自然而然地成为赢家。

想找到这样的币，你必须抢跑在前。

Memecoin 的猎场：速度与操控的博弈

玩法更新得很快了。“早期”不再只是指项目上线后的时间节点，上线后就已经晚了。真正的“早期”是在上线之前——在大众知道、热度爆发、价格拉升之前。

于是，像 Photon 和 “memescope” 这样的工具应运而生。游戏变得更讲究战术。交易者们每天泡在 memescope 上——Photon 的新 Memecoin 上市页面。玩法变成了：盯紧 memescope，不断刷新，抢在第一时间买入。纯粹的“早期”优化——比拼速度、反应能力，以及长时间盯屏幕的耐力。

“Memescope