撰文：Dave

二级揭秘系列不知不觉就写到最后一章了， 整个系列的论述都在讲紧密的推理和逻辑结构，但在最后一篇里，我们将触摸最棘手，最深奥，也是最性感的一个东西，市场里的反直觉。 本文将包含资本市场的全部资产类型， 不局限于加密货币， 欢迎来自不同背景的朋友看看！

二级揭秘系列围绕市场交易展开。交易是个立体的结构：

• 第一个维度是技术分析，就像写文章里的字句一样，是基本功。 掌握好技术分析就算作入门， 可以去推特上当喊单永赚博主了， 这些博主交易一般是亏钱的，但是靠返佣和接广倒也真的可以永赚。

• 第二个维度是仓位与系统管理。 拥有好的技术分析能力和好的仓位管理，就可以算作是职业交易员了。 我们都知道人有两个情绪器官，一个是肠胃一个是仓位，如果你肠胃紊乱了，或者仓位乱开关了， 就说明你的心态和情绪已经被打乱。我们经常听到说什么交易里要保持心态稳定， 其实就是反应在仓位管理上， 希望可以把玄乎其玄的心态管理给你解释清楚。

• 最后一个维度是资本市场理解， 掌握好扎实的技术分析基本功，稳定的仓位管理，和深刻的市场理解，就可以朝着熬鹰，半木夏，比特皇， 或者以前的利弗莫尔，威科夫这种交易传奇迈步了。 同一个技术分析形态，在不同的币种不同的时间段上面， 有可能得出完全相反的结论。 会买的是徒弟，会卖的是师傅，会休息的是高手， 什么时候该买该卖该休息，都和市场理解有关。

二级揭秘长文三部曲全部在讲最后一个维度，也就是资本市场理解。因为技术分析大家看教科书或者油管上找视频就可以，情绪管理需要磨练性格，这因人而异，也没有办法教。只有市场理解，是真的要在市场上摸爬滚打积累经验才能堆出来的核心竞争力之一。顶尖交易员之间的区别其实不在看图能力， 就像天国王朝里，苏丹国王萨拉丁和耶路撒冷国王报鲍德温四世对峙，两位王者的决斗没有舞刀弄剑:

Saladin: 「I pray you pull back your cavalry and leave this matter to me.」

Baldwin: 「I pray you retire unharmed to Damascus. Reynald of Chatillon will be punished, I swear it. Withdraw, or we will all die here. Do we have terms?」

Saladin: 「We have terms.」

认知是最强大的武器，希望大家喜欢二级揭秘系列，话不多说，正片开始。

1，无逻辑

韭菜们有一个陋习，就是爱问：为什么涨？当你在问为什么涨的时候，潜意识里你就默认这件事情是一个有逻辑的事情，是一个可以立即归因的事情，这是大家对资本市场的认知误区。#p#分页标题#e#

真相是，很多时候资产价格上涨初期是没有逻辑的， 不仅对小散户来说没有逻辑，对市场上绝大多数参与者来说，都是找不到逻辑的。一段行情的发展过程往往如下：

1. 一支股票在一个时间段突然开始上涨， 大家找不到原因，只能盯着股价不断上升。各大金融新闻机构会开始报导这只股票（他们对波动确实反应迅速），但媒体并不会给出什么启发性的结论，只是报导这只股票价格猛烈上涨这一引人注目的事实。这就是性感美丽而危险神秘的无逻辑阶段

2. 随着新闻的大肆报道和引人注目的价格涨幅， 这只股票一时间成为了市场热点， 大家开始徒劳地找原因。 我把这种行为叫做徒劳，是因为这种归因往往不是有质量的归纳，而是散户踏空过后的情绪焦虑。大家只是想给自己一个理由去买这只股票， 大家只是害怕错过进一步涨幅。

3. 当大量参与者开始这种归因后，市场上会慢慢出现一种或者几种比较主流的共识， 毕竟市场是人组成的，大家找的原因多了， 有一两个被公认的就会登堂入室。 此时股票价格往往会继续上涨， 而由于散户也找到了一个解释股票上涨的理由， 基本面和情绪面的共振循环反馈推动更强劲的涨幅。

4. 第 3 阶段的发展是危险的， 因为上涨的价格印证了散户臆想出来的上涨理由，这种自我实现往往吹起非常大的泡沫，而且会循环加深散户自以为的认知。这个时候大家通常会认为我们来到了新纪元，或者是一个新时代正在开始， 现在的涨幅只是起点，一派狂热