撰文：Nathan Frankovitz，Matthew Sigel

编译：吴说区块链

在特朗普当选带来的监管利好推动下，比特币成功突破历史高点。随着市场关注度的不断提升，各类关键指标表明，这一轮牛市的强劲势头有望持续。

正如我们 9 月所预测，比特币（BTC）价格在大选后出现高波动性上涨行情。如今，比特币进入没有技术性价格阻力的未知领域，我们相信牛市的下一阶段才刚刚开始。这一模式类似于 2020 年大选后，比特币价格在年底前翻倍，并在 2021 年进一步上涨了约 137%。随随着政府对比特币支持态度的重大转变，投资者的兴趣正在快速增加。近期，我们接到的投资咨询数量激增，许多投资者意识到自己在这一资产类别中的配置明显不足。尽管我们密切关注市场是否会出现过热迹象，但仍重申对本轮周期比特币价格目标 18 万美元 /BTC 的预测，因为跟踪的关键指标显示出持续的看涨信号。

比特币的价格走势

市场情绪

比特币的 7 天移动平均线 (7 DMA) 达到 89,444 美元，创下历史新高。在 11 月 5 日星期二的选举之夜，比特币飙升约 9%，达到 75,000 美元的历史新高。这与我们之前的观察一致：特朗普胜选的可能性增加时，比特币价格会随之上涨。特朗普在竞选中明确承诺结束美国证券交易委员会（SEC）的「执法监管」策略，并将美国打造为「加密和比特币的世界之都」。

特朗普当选总统后，监管阻力首次转为推动力。特朗普已经开始在行政部门任命支持加密的官员，而共和党掌握了联合政府，这增加了相关支持立法通过的可能性。关键提案包括建立国家比特币储备的计划以及重写加密市场结构和稳定币的相关立法，预计 FIT21 将以市场和隐私友好的条款进行重写，而新的稳定币草案将允许州特许银行在未经美联储批准的情况下发行稳定币。

在金砖国家等国家正在探索比特币等替代方案以绕过美元制裁和货币操纵之际，稳定币为美元向全球输出提供了战略机会。通过消除监管障碍并允许州特许银行发行稳定币，美国可以维护美元的全球影响力，并利用加密货币在新兴市场更快的普及。这些市场对金融服务、对冲本币通胀以及去中心化金融（DeFi）的需求极为旺盛。

我们预计，SAB 将在特朗普上任后的第一个季度内被废除，如果不是由 SEC（美国证券交易委员会）废除，那么就是由国会废除，这将促使银行宣布加密货币托管解决方案。如果 Gary Gensler 尚未辞职，特朗普或将兑现承诺，更换 SEC 主席，任命更支持加密的候选人，并结束该机构臭名昭著的「通过执法进行监管」时代。此外，到 2025 年，美国的以太坊（ETH）ETF 将修订以支持质押（staking），SEC 将批准 Solana（SOL）ETF 的 19b-4 提案，同时以实物形式创建和赎回 ETF 将使这些产品更具税务效率和流动性。鉴于特朗普此前已承认比特币挖矿和人工智能（AI）在能源密集型方面的共性，预计能源监管将放宽，促使基载能源（如核能）更便宜、更充足，从而推动美国在能源、人工智能和比特币领域的全球领导地位。#p#分页标题#e#

此次选举标志着一个看涨的转折点，扭转了此前强硬政策导致的资本和就业外流。通过激发创业活力，美国有望成为全球加密创新和就业的领导者，将加密货币转变为国内增长的关键行业以及对新兴市场的重要出口产品。

比特币主导地位

比特币主导地位的 7 天移动平均值（比特币市值相对于所有加密货币总市值的衡量指标）本月上升 2 个百分点至 59%，达到了自 2021 年 3 月以来的最高水平。尽管这一自 2022 年 11 月的 40% 开始的上升趋势可能在短期内持续，但或将很快达到峰值。9 月份我们曾指出，哈里斯胜选可能会因比特币作为商品的更明确监管地位而提升其主导地位。相比之下，特朗普支持加密的立场以及其扩大的内阁团队可能会推动更广泛的加密市场投资。随着比特币在创新友好的监管环境下达到新高，财富效应和监管风险的降低预计将吸引加密领域的原生资本和新机构投资者进入 DeFi，从而提升资产类别中较小项目的回报。

区域交易动态

乍一看，亚洲市场交易时段的交易者本月似乎显著增加了其比特币持有量，这与近年来亚洲交易者通常净卖出而欧洲和美国交易者净买入的趋势相反。然而，选举之夜比特币价格的飙升发生在亚洲交易时段，很可能是