作者：Galaxy Research

编译：深潮 TechFlow

来自 @glxyresearch 的2025 年加密货币预测，涵盖了比特币和以太坊的价格走势、ETHBTC 比率、Dogecoin 和 D.O.G.E.、稳定币、DeFi、L2 解决方案、政策、风险投资等领域。以下是我们刚刚分享给 @galaxyhq 客户和合作伙伴的预测内容：

比特币价格预计在 2025 年上半年突破 15 万美元，并在第四季度达到或超过 18.5 万美元

机构、企业以及国家层面的采用将成为推动比特币价格在 2025 年创新高的主要动力。自诞生以来，比特币的升值速度一直快于所有其他资产类别，尤其是标普 500 和黄金，这一趋势将在 2025 年延续。预计比特币的市值将达到黄金市场总市值的 20%。

- @intangiblecoins

美国现货比特币 ETP 的总资产管理规模 (AUM) 将在 2025 年突破 2500 亿美元

2024 年，比特币 ETP 产品吸引了超过 360 亿美元的净流入，成为历史上表现最好的 ETP 产品组合。许多全球顶级对冲基金（如 Millennium、Tudor 和 D.E. Shaw）都选择了比特币 ETP，而根据 13F 文件显示，威斯康星州投资委员会 (SWIB) 也持有相关仓位。短短一年内，比特币 ETP 的 AUM 距离超越美国所有实物黄金 ETP 的总规模仅差 240 亿美元（19%）。

- @intangiblecoins

比特币将在 2025 年再次成为全球资产中风险调整后表现最优秀的资产之一

比特币的卓越表现不仅得益于创纪录的资金流入，还受到 2024 年价格上涨的推动。根据风险调整后的收益指标，比特币在全球资产中排名第三，仅次于少数顶级资产。而 MicroStrategy，这家自称“比特币金库”的公司，其夏普比率表现尤为突出。

- @intangiblecoins

至少一家顶级财富管理平台将在 2025 年建议客户配置 2% 或更高比例的比特币

由于投资熟悉期、内部教育及合规要求等因素，目前尚无主要财富管理公司在其投资建议组合中正式包含比特币配置。但这一局面将在 2025 年发生改变，这将进一步推动美国现货比特币 ETP 的资金流入和 AUM 增长。

- @intangiblecoins

五家纳斯达克 100 公司和五个国家将宣布将比特币纳入其资产负债表或主权财富基金

无论是出于战略需求、投资组合多样化，还是贸易结算的考虑，比特币都将逐步进入主要企业和国家级投资者的资产负债表。尤其是非对齐国家、拥有大型主权财富基金的国家，甚至是与美国对立的国家，将通过挖矿或其他方式积极获取比特币。#p#分页标题#e#

- JW

比特币开发者将在 2025 年就下一次协议升级达成共识

自 2020 年以来，比特币核心开发者一直在讨论如何通过引入操作码 (opcode) 来增强交易的可编程性。截至 2024 年底，最受支持的操作码包括 OP_CTV (BIP 119) 和 OP_CAT (BIP 347)。尽管比特币的软分叉共识极为罕见且耗时，但预计在 2025 年将达成一致，共同推动 OP_CTV、OP_CSFS 和/或 OP_CAT 的引入。不过，该升级不会在 2025 年激活。

- @hiroto_btc

超过一半市值排名前 20 的上市比特币矿企将在 2025 年宣布转型或与超大规模计算 (hyperscalers)、AI 或高性能计算 (HPC) 公司建立合作关系

随着 AI 对计算需求的激增，比特币矿工将逐步改造现有设施、建设新基础设施，或与 HPC 公司共同部署矿场。这种趋势将限制全球算力的年增长率，预计到 2025 年底，全球算力将达到 1.1 zetahash。

这些预测为我们勾勒出 2025 年加密货币市场的可能蓝图，既充满机遇，也伴随挑战。

- @intangiblecoins、@SimritDhinsa

比特币 DeFi 市场规模预计将在 2025 年实现翻倍增长

截至 2024 年底，已有超过 110 亿美元的包装比特币（如 WBTC）被锁定在 DeFi 智能合约中。其中，超过 70% 的锁定比特币被用作借贷协议的抵押品。此外，通过比特币最大的质押协议 Babylon，还有大约 42 亿美元的存款。当前比特币 DeFi 市场的总估值为 154 亿美元，预计到 2025 年将实现显著增长。这一增长将来自多个方向，包括以太坊 L1/L2 上的现有 DeFi 协议