作者：YBB Capital Researcher Ac-Core

TL;DR

● 特朗普家族和加密行业的顶尖人物联合发起的World Liberty Financial正在逐步影响行业的发展走向，其近期的选币购入也带动了二级市场的涨幅；

● 特朗普胜选后，潜在的短期内加密利好政策主要包括：美国建立比特币战略储备、加密的常态合法化、配合ETF的发行债务计划；

● 新的降息利率周期会让DeFi吸引到更多资金注入，雷同20年至21年DeFi Summer期间的宏观环境；

● AAVE、Hyperliquid等诸多借贷协议引发市场广泛关注，呈现较强复苏和爆发潜质；

● Binance 和 Coinbase近期上币趋势更偏向DeFi相关代币。

一、链外局势对整体趋势的影响： 1.1 World Libertyfi与特朗普政府

图源：Financial Times

World Liberty Financial定位为一个去中心化的金融平台，提供公平、透明且合规的金融工具，吸引了大量用户，象征着银行业革命的开始。由特朗普家族和加密行业的顶尖人物联合发起，旨在通过提供创新的金融解决方案，挑战传统银行系统。表达了特朗普将美国打造成全球加密货币领袖的雄心，旨在通过提供创新的金融解决方案，挑战传统银行系统。

同时近期受到World Liberty Financial在12月购入影响，相关DeFi代币也出现了价格反弹，其中包括 ETH、cbBTC、LINK、AAVE、ENA 、ONDO。

1.2 待板上钉钉的加密利好政策

第47任美国总统唐纳德·特朗普将于2025年1月20日举行就职典礼，加密待落地的利好政策主要有三点：

● 特朗普重申计划建立美国比特币战略储备

战略储备是在危机或供应中断时释放的关键资源储备，最著名的例子是美国战略石油储备。特朗普近日表示，美国计划在加密领域做出重大举措，可能建立类似石油储备的加密货币储备。据CoinGecko今年7月数据显示，各国政府共持有2.2%的全球比特币供应量，美国拥有其中的20万枚比特币，价值超200亿美元。

● 加密的常态合法化

特朗普政府再次上台，可能会兑现加密货币的彻底合法化，未来有可能在这一领域采取更开放的政策，特朗普在Blockchain Association 的年度晚会里发表的讲话：肯定了 Blockchain Association 为美国加密货币立法所做的努力；称像 DePIN 这样的真实用例使加密货币合法化，并处于立法的优先列表中；承诺确保比特币和加密货币在美国蓬勃发展。

● 加密组合拳：稳固美元霸权+比特币战略储备+加密合法化+ETF = 债券

特朗普公开大力支持加密资产为自身带来诸多的好处：1.任职期间更好的巩固美元地位及加密行业的美元定价权；2.提前布局加密市场，让更多资金进入；3.迫使美联储向自己靠拢；4.迫使过去的敌对资本向自己靠拢。#p#分页标题#e#

如下图数据，2014年的美元指数在80附近而美债只有20万亿左右，如今美债已增至约36万亿美元环比增长80%，但美元却一反常态的在持续升值。如果美元仍继续走强，结合美国证券交易委员会批准现货比特币ETF，新的增量部分完全有可能覆盖未来发债成本。

图源数据：investing

图源数据: fred.stlouisfed

1.3 新的降息周期让DeFi更具吸引力

美国劳工统计局发布的数据显示，11月份核心通胀连续四个季度上涨0.3%，同比上涨3.3%。住房成本有所回落，但剔除食品和能源的商品价格上涨0.3%，创2023年5月以来最大涨幅。

市场反应迅速，认为美联储下周降息的概率从80%提高到90%。投资经理詹姆斯·阿西认为，12月份的降息几乎已成定局。短期美国国债先涨后跌，因就业数据不一，市场对美联储年内降息的预期增强。同时摩根大通预计美联储将在12月政策会议后按季度降息，直到联邦基金利率达到3.5%。

DeFi 的复苏不仅由内部因素驱动，外部的经济变化也起到了关键作用。随着全球利率的变化，加密资产等高风险资产，包括 DeFi，对寻求更高回报的投资者来说变得更加吸引力，市场正在为一个可能是低利率的时期做好准备，类似于推动 2017 年和 2020 年加密牛市的环境。