作者：Ethena Labs

编译：深潮TechFlow

我们隆重介绍 Converge on Chain，一个由 @ethena_labs 和 @Securitize 支持的传统金融和数字美元的结算网络。我们旨在提供第一个专门构建的结算层，将传统金融（TradFi）与去中心化金融（DeFi）深度融合，以USDe、USDtb 稳定币为核心并由 ENA 代币提供安全保障。

我们认为区块链有两个核心应用场景：

1. 无许可的现货与杠杆 DeFi 投机的结算。

2. 稳定币和代币化资产的存储与结算。

尽管投机仍是加密行业的重要组成部分，但我们看到一个更广阔且相对竞争较小的机会，即在未来十年内主导第二个场景。

为此。Ethena 和 Securitize 应运而生。

我们坚信，本轮周期及未来数年最大的主题将是机构资本的大规模入场。

当前，DeFi 的总锁仓量（TVL）约为 1000 亿美元，与全球资本市场相比仍然微不足道。

缺乏专门为大规模资本池设计的基础设施，是阻碍传统金融进入加密领域的主要障碍之一。

Ethena 和 Securitize 的独特优势使它们在捕捉这一机会方面占据领先地位。

Securitize 是代币化产品的市场领导者，已在链上发行了价值约 20 亿美元的证券，包括 Blackrock BUIDL 基金以及 Apollo、Hamilton Lane 和 KKR 的基金，拥有超过 50 万用户账户。

值得注意的是，Securitize 将在 Converge 网络 上作为其核心未来代币化资产的发行层。这一部署不仅限于代币化的国债产品和基金，还将扩展至涵盖所有资产类别的证券。

这一举措进一步深化了我们与 Securitize 的合作关系——Securitize 也是 USDtb 的合作伙伴，该稳定币由 Blackrock BUIDL 提供支持。

Ethena 则是链上最具影响力的协议之一，其核心产品 USDe、USDtb 和 iUSDe 将直接在 Converge 上原生发行，旨在为传统金融提供可交互的加密资产格式。

这些原生加密资产和基础构件将以专属格式出口至传统金融（TradFi），使其能够进行承销和交互，从而为链上带来数十亿美元的新资本流入。

作为链上最具影响力的协议之一，Ethena 已与几乎所有主要 DeFi 协议以及大部分中心化交易平台实现了深度集成。尽管基于 USDe 的现有应用已经取得了显著成功，但链上仍有广阔的设计空间，用于构建基于 USDe 的全新金融基础构件。

美元依然是链上资本流动的结构性核心，无论是结算、支付，还是交易、借贷、衍生品和杠杆等 DeFi 核心场景。

今天的每一个与美元相关的 DeFi 协议都可以围绕 Ethena 重新设计，从而在经济结构上实现天然优化。#p#分页标题#e#

Converge 网络专为传统金融（TradFi）设计，支持其通过 iUSDe、USDe 和 Securitize 支持的资产在链上进行交互。目前已有五个顶级协议承诺在 Converge 上构建和分发机构级 DeFi 产品，推动机构资本流入链上生态：

1. Horizon by Aave Labs：为 Securitize 代币化资产（包括 Ethena 的机构级 iUSDe）打造专属市场，连接 TradFi 与 DeFi。

2. @Pendle_fi Institutional：提供利率投机基础设施，为 iUSDe 等资产创造可扩展的机构级机会。

3. @MorphoLabs构建模块化货币市场，支持 Ethena 和 Securitize 的资产

4. @maplefinance / @syrupfi：开发基于 USDe 和真实世界资产（RWAs）的可验证链上机构收益和信用产品。

5. @etherealdex为 Ethena 流动性提供高性能的衍生品和现货交易，以 USDe 作为抵押品。

我们非常期待与这些顶级合作伙伴紧密合作，共同构建尖端产品，为机构资本的链上入场铺平道路。

这是传统金融与互联网金融首次在同一执行环境中共存的时代，它们将在链上携手开创金融新纪元。

除了受到许可的一系列应用之外，Converge 还将促进在同一区块空间内的无许可链上金融。

该生态系统将有三个独特的支柱并行运作：

• 完全无需许可的用户访问

用户可以无门槛地接入基于 USDe 构