撰文：张无忌 wepoets

随着区块链技术的快速发展和全球金融市场的数字化转型，美股代币化（Tokenization of U.S. Stocks）作为一项前沿金融创新，正从概念逐步走向现实。通过将传统股票资产转化为区块链上的数字代币，代币化打破了地域和时间的限制，为全球投资者提供更高效、便捷的投资渠道。然而，这一新兴领域在带来巨大潜力的同时，也面临合规、技术和市场接受度的多重挑战。本文从美股代币化的现状、潜力、合规路径、市场影响及投资注意事项四个方面，探讨其背后的逻辑与意义，尝试为投资者和行业观察者提供全面视角。

第一部分：美股总市值、代币化项目概览及潜力分析

美股总市值

截至 2025 年 6 月，美股市场总市值已突破 55 万亿美元，约占全球股市市值的 50%，稳居全球资本市场首位。这一规模得益于美国经济的稳健增长、科技行业的持续创新及成熟的金融基础设施。

纳斯达克和纽约证券交易所（NYSE）上市的科技巨头，如苹果（Apple）、微软（Microsoft）、英伟达（NVIDIA），市值动辄数万亿美元，成为美股市场的核心支柱。美股的高流动性、透明度和全球影响力，使其成为代币化资产的理想标的。

美股代币化项目与平台概览

美股代币化通过区块链技术将传统股票转化为数字代币，投资者通过持有代币间接拥有底层股票的权益。这些代币通常以 1:1 比例锚定真实股票，支持全天候交易、部分股权投资和去中心化结算。以下是当前主要的代币化项目和平台：

• Kraken：2025 年 5 月，Kraken 宣布为非美国客户推出代币化美股交易服务，涵盖苹果、特斯拉等热门股票。平台利用区块链技术实现 7×24 小时交易，突破传统股市的交易时间限制。

• Coinbase：Coinbase 正与 SEC 沟通，寻求批准推出链上美股交易服务，计划覆盖现货、合约及去中心化交易所（DEX）功能，挑战 Robinhood 等传统券商。

• Bybit： Bybit 于 5 月 19 日在自己的 TradFi 平台上推出了基于 USDT 的股票差价合约 (CFD) 交易。用户只需创建 MT 5 账户就可以直接使用 USDT 抵押品交易美股，股票目前共包含 78 支

• Ondo Finance：Ondo Finance 是一个去中心化化的机构级金融协议，并且已经与特朗普家族项目 WLFI 达成合作。早在 2 月 5 日，Ondo Finance 就发文宣布即将推出 RWA 代币化交易平台 Ondo Global Markets (Ondo GM)，允许用户买卖由现实资产 1: 1 支持的股票、债券和 ETF 代币。

• MyStonks：MyStonks 是一个去中心化的数字资产交易平台，2025 年 5 月上线链上美股代币市场，与全球资管机构合作，提供托管背书的代币化美股交易服务，覆盖苹果、亚马逊、谷歌等热门股票。用户可通过 USDC 或 USDT 购买股票代币，平台将稳定币转换为美元，购买真实股票并 1:1 铸造 ERC-20 代币。#p#分页标题#e#

此外，还有 Backed、Dinari、Helix、DigiFT 等美股代币化平台和项目，都值得关注。

链上美股的潜力规模与发展前景

根据波士顿咨询集团（BCG）等机构的预测，现实世界资产（RWA）代币化市场规模预计到 2030 年达到 2 万亿至 30 万亿美元，涵盖股票、债券、房地产等资产。当前，代币化资产市场规模约为 120 亿美元（不含稳定币），美股代币化作为核心组成部分，潜力巨大。

发展前景：

• 全球可触达性：代币化消除了地域壁垒，非美国投资者无需传统券商账户即可投资美股，显著降低准入门槛。

• 全天候交易：区块链支持 7×24 小时交易，弥补传统股市休市时间的不足，提升市场灵活性。

• 成本效率：去中心化结算减少中介环节，降低交易成本。例如，MyStonks 的交易费用低至 0.3%，远低于传统券商。

• 流动性提升：部分股权（Fractional Ownership）使高价股票如亚马逊（约 4000 美元 / 股）对中小投资者更具吸引力，促进市场流动性。

• 金融创新：代币化股票可作为 DeFi 协议的抵押品，催生链上借贷和衍生品交易等新产品。

美股代币化通过区块链技术减少中介、优化结算流程，降低了信息不对称和交易摩擦成本，从而吸引更多全球投资者参与，提升市场规模和流动性。然而，代币化规模的实现依赖于技术成熟度、监管清晰度和市场信任度。未来五至